某天晚上，一則訃告在金融圈裡炸鍋了，大名鼎鼎的中植系老闆，歌星毛阿敏的富豪老公解直錕突發心髒病去世。
晚上各種小道消息滿天飛，陰謀論者紛紛冒泡泡。
這麼多年來，作風彪悍的中植系年年都傳壞消息，年年都暴雷，但它就像不死的小強一樣，每每都頑強的挺過來了。
市場上非常有名的財經媒體《財新網》曾經發表過一系列專錘中植系的文章，其中包括並不限於：
康得新2毛錢退市 “中植系”全虧清倉出局；
偽造淨值、挪用財產 擬赴美IPO的廣州私募基岩被罰；
潛逃16年，伊春市委原書記吳杰凱成都落網；
恆大地產逼宮見成效，第一大戰投山東高速態度不明；
當然，其中最被熱議的還是一篇被404的文章，大家有興趣可以自己去查。
在2020年5月那篇著名的文章裡，《財新》報導，中植系的證券資產已面臨近千億的浮虧。
財新報告一出，市場上眾多自媒體跟進，一時間激得企業趕緊出來闢謠。
怎麼說呢，不信謠，不傳謠，只從市面上公佈的被證實準確的財經新聞裡看中植系的問題，其實問題也頗多。
十二年前，沉寂了多年的信託業突然迸發了新生，從前在金融圈裡排不上號的信託經理，一下子成了有名的高薪美差。
08年次貸危機以後，全世界都開啟了一波救市熱潮，4萬億出爐以後，各地跟進，但很快就因為經濟過熱引來了調控。
一路銀行存款準備金率不停加碼，這就導致銀行正規的信貸根本拿不出那麼多錢來解決4萬億後續的資金需求，怎麼辦？搞金融創新的瞄準了信託的牌照，以及打著財富管理口號的影子銀行業務。
信託有剛性兌付的隱形擔保，又能給出高額利潤，沒有人是傻子，能多搞點利息哪個不要？
這就是表內融資和表外融資的區別，金融行業看起來蒸蒸日上，但要知道，社會上財富總體增長就那麼多，如果金融行業拿走了太多的好處，那麼實體經濟勢必就被持續抽血。
這不難理解吧！
2010年資金最緊張的時候，我記得我經手過一筆小銀行的承兌匯票，年化竟然幹到了20%，這意味著什麼？
信託幫地方平台做一筆表外業務，最多可以乾到25%的年化，當然，給到理財客戶的肯定沒那麼多，客戶能拿到15%的年化，剩下的，代銷機構跟信託公司分成了。
這麼高的利息，誰能承擔的起呢？
搞礦的，做貿易的，做房地產的，以及地方融資平台。
煤炭行業有一段時間要關停並轉，規模不夠的，環保不達標的都必須斥重資整改，於是各種錢滿天飛，有正規的金融機構介入，也有民間高利貸橫行。
2012年開始，煤價暴跌，緊接著神木、鄂爾多斯大量的民間貸款機構暴雷。
螺紋鋼價格暴跌也帶走了一批做鋼貿的，做有色金屬貿易的暴雷的也很多。
其實市場波動屬於正常現象，假如大家看看煤炭、鋼鐵、有色歷年來的價格你會發現，假如只是做貿易，單純的貿易，行業是不可能出現如此大規模的倒閉潮，可惜的是，行業太賺錢了，於是金融就開始帶著各種誘人的包裝來了，人人都以為自己可以順利的跑贏市場，找到下一個接盤俠，然而高昂的資金成本，很快就把可能接盤的人購買力都榨乾了，於是大家一起被套。
道理很簡答，小資金偶爾賺到超額利潤這很正常，但是到了一定規模的大資金，天天都有超額利潤，你覺得可能嗎？現實嗎？社會承受的起嗎？
一旦承受不起，那麼後果就是大家一起完蛋，誰錢少，還能想辦法跑掉，錢多的，肯定跑不掉，沒誰接得住。
來看看中植系裡最明星的單品，中融信託的發展吧：
2009年，中融信託的信託資產管理規模為1000億元左右，2014年，信託資產管理規模就超過7000億元，2020年達到8898億元；
信託的資金都是有成本的，你不承諾高額回報，會有人把錢給你去管理嗎？
原本信託的募集都是很簡單的，有項目，審核通過，市場募集，但是市場發展的很快，所謂天下武功唯快不破，那麼怎麼快人一步呢？很簡單，我自己有自己的大把資金，你項目過來只要匹配了，馬上就能給你錢，就這個速度，競爭優勢就來了。
那麼錢從哪裡來？搞個資金池唄！
其實銀行的信貸資金本來就是個資金池，但是銀行是金融安全的定海神針，以穩為第一，監管非常嚴密，信託之所以能火爆，主要還是管理層在嚴控信貸資金的投放。
2013年，銀行理財資金搞了一次斷片，這就是著名的錢荒事件，銀行理財搞短債長投，中間沒銜接好，終於集體爆發了，從此以後，銀行的理財資金池項目就被限制掉了，當然，搞點擦邊球的有，但敢於像以前那樣玩得太HIGH的，基本都沒了。
於是信託們幹起了自己的資金池，既然銀行的資金池能出問題，信託受到的約束更少，在理論上說，那是更容易出問題。果然，後面不少真的出了問題，於是管理層開始出手清理非銀金融機構手上的影子銀行了。
2018年4月召開了一次信託業監管工作會議，會議重點提出，三年內清理信託公司非標資金池業務。
頒布的指導意見指出：金融機構應當做到每隻資產管理產品的資金單獨管理、單獨建賬、單獨核算，不得開展或者參與具有滾動發行、集合運作、分離定價特徵的資金池業務。
這對整個市場的打擊還是挺大的，2018年，股民難忘的一年，說了都是淚。
三年清理之約，意味著到2021年無論如何都得結束了。
這叫要了親命，清理意味著只出不進，後續資金斷片了，很容易出大件事。
於是有些信託公司又換了個稱呼叫做TOT，實際上換湯不換藥，最後要出事還是得出事。
2020年6月，四川信託的TOT暴雷了。
所謂四川信託扮演白衣騎士盲目救火，並非四川信託里活躍著一群心地善良的傻白甜，而是自己捅了簍子，自己得想辦法去填坑，大股東濫用權力，挪用資金補自己的窟窿。
但是窟窿怎麼來的？這得問問自己了。
川信的TOT底層資產大多為風險資產，如繼續發行，則是依靠後續投資者認購的資金兌付前面的投資者。
以上的話是監管負責人對媒體說的，簡單的描述，化身為TOT的資金池，已經被他們玩成了龐氏遊戲，所有的龐氏最後只有一種結局：暴雷！
有人會說：為啥龐氏注定暴雷，那些人非要跑去玩這個遊戲呢？腦殘找死嗎？
其實這跟恆大暴雷道理是一樣的，許老闆賭上所有債權人的資產，想博一個房地產還能漲的結果，如果他贏了，那就是英明神武，輸了，就現在這樣了。
那些玩金融創新，搞資金池的人，何嘗不是這種心態呢？
他們指望自己能賭贏了，用高價弄來的錢去博一個資產暴漲的未來。
只能說他們想法很好，但地方用錯了，假如這是美國，假如他們在華爾街這麼玩，可能個個都是比巴菲特更牛逼的存在。
然而這裡不是美利堅。
金融一開始就已經定義得明明白白：服務於實體經經濟！
實體經濟才是第一重要的，金融的繁榮都是虛假繁榮，泡泡吹得有多絢爛，爆得就有多可怕。
所以每回到了金融已經過度侵奪實體經濟利潤和生存空間的時候，管理層必然會出大招予以糾正，房住不炒是這樣的，去槓桿也是如此。
沒有大水漫灌就不可能有暴漲解套，那麼債務就會隨著隨著時間成本，越來越承重，最後自然就出事了。
我只說客觀規律，並沒有去揣度誰一定會出事。
就好像你看到滿天的烏雲，當然有可能會一陣風吹來，烏雲散盡，但更大的概率烏雲會帶來大雨。
過度金融化對一個國家都是很危險的，比如說美國，那麼強大的美利堅，因為被金融捆綁變成了現在這個鬼樣子，明明通脹數據報表，美聯儲還只能睜著眼睛說瞎話，繼續放水，為什麼？
它不敢去槓桿，不敢戳破泡沫，泡沫太大了，炸了後果太嚴重了。
藍星上第一強國都已經如此了，怎麼，一個企業能比美利堅還牛逼？
你們也別詬病十年我A還在3000點上，要知道，房價漲，起碼背後還綁定了實體經濟，房地產投資固然被賦予了很多金融屬性，但關於安居的一切，卻是實實在在的民生所繫。
2008年房價暴跌的時候，我曾勸過很多客戶買房，因為股票暴跌，最後你只有一行空虛的代碼，房價跌了，你還有房子，只要在負擔範圍內的負債，其實並沒有那麼可怕，資產是會螺旋前進的，你的承受力是熨平周期的武器。
民營金控企業們，往往力小而任重，根本扛不起週期的波動，又在繁榮期無限制的放大了自己擴張的野心，一個個都想做金融帝國。
歷史一再證明，帝國主義的結果都不好。
所以一旦遇到風吹草動，操控帝國的人，都不免心力交瘁一次，一個人又有多少心力能扛得住這種消耗？
殫精竭慮之下，身體承受不了，也就容易出事了。
能把企業做那麼大規模的人，毫無疑問都是有能力的精英人才，但人之所以為人，不能成為神，是有緣故在那裡的，有些客觀規律還是要遵守的。
節制資本無序擴張，從節制自身過分的慾望開始。
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